Cuánto vale de verdad tu empresa
Un informe que puedes poner encima de la mesa: el valor estimado, cómo se ha calculado y qué mover para que valga más. Sirva para vender, para entrar un socio o para ir al banco.
“El valor lo calcula un análisis. El precio lo decide quien llega mejor preparado.”
Valor y precio no son lo mismo
Quien llega a una negociación sin el primero acaba aceptando el segundo. La tasación existe para eso: para que el número lo pongas tú y puedas defenderlo.
El valor
Un número calculado: lo que la empresa es capaz de generar, contrastado con lo que se paga por empresas parecidas. No se opina, se demuestra.
El precio
Lo que acabáis firmando. Depende de la negociación, de la prisa y de quién tenga más alternativas. Se mueve; el valor, no.
Cuatro momentos en los que se necesita un número defendible
- 01
Vas a vender
Sales a mercado con un número que puedes defender, no con el que te diga el primer interesado.
Sin él, negocias sobre la cifra del comprador.
- 02
Vas a comprar
Contrastas lo que te piden antes de firmar y sabes por dónde se puede negociar.
Sin él, pagas el múltiplo que te digan.
- 03
Entra o sale un socio
Repartos, herencias, divorcios y salidas: un tercero pone el número y se acaba la discusión.
Sin él, la discusión no termina nunca.
- 04
Vas al banco o a un inversor
El informe está preparado para respaldar una decisión de inversión, compraventa o financiación.
Sin él, la conversación no arranca.
Tres miradas y seis métodos, cruzados
Un solo método da un número bonito y frágil. El valor sale de contrastar varios y de mirar la empresa desde fuera, no solo desde la contabilidad.
Análisis financiero
Balance, cuenta de resultados y flujo de caja, con los resultados normalizados: fuera lo extraordinario y fuera lo que solo estaba ahí por el dueño.
Análisis contextual
El sector, la competencia directa y las tendencias que hoy están moviendo los múltiplos hacia arriba o hacia abajo.
Análisis corporativo
Estructura, equipo, dirección y comercial: lo que no sale en los números y explica por qué dos empresas iguales valen distinto.
Los métodos
Enfoque de mercado
Múltiplos de EBITDA
A cuánto se están cerrando las operaciones de empresas comparables. Es el que aterriza el número en el mercado real.
Enfoque de mercado
Beneficio del propietario
Lo que se lleva a casa quien compra y se pone a trabajar en el negocio. En una empresa donde el dueño trabaja, es más honesto que el EBITDA.
Enfoque de mercado
Valor de la cartera
En negocios de contrato recurrente, un comprador industrial no compra un resultado: compra clientes, y paga un precio por contrato.
Enfoque de rentas
Descuento de flujos (DCF)
Lo que la empresa va a generar en los próximos años, traído a hoy. Es el método que mira hacia delante.
Enfoque de mercado
Múltiplo sobre ventas
Lo que vale lo que factura, cuando el resultado no lo cuenta todo: un año malo, una reestructuración, un negocio que todavía está invirtiendo para crecer.
Enfoque de coste
Análisis patrimonial
Lo que hay en la casa: activos, deuda y fondo de maniobra. Es el suelo por debajo del cual no se debería vender.
No todos entran en todos los informes. El valor de la cartera solo tiene sentido si hay contratos que se renuevan; el beneficio del propietario, si el dueño trabaja en el negocio; el patrimonial, si hay balance. En cada empresa se aplican los que de verdad dicen algo y se les da el peso que les corresponde, y el informe explica por qué pesa lo que pesa cada uno. Los que no aplican no aparecen: un método al 0% no ha puesto un euro en el resultado.
Los tres enfoques son los del estándar internacional
Mercado, rentas y coste son los tres enfoques que reconocen los International Valuation Standards (IVS 105), la norma que siguen las valoraciones profesionales en todo el mundo. No es un método de la casa: es el marco reconocido, aplicado con criterios escritos que se pueden revisar uno a uno.
La diferencia con un precio puesto a ojo no es que el número sea más alto. Es que cada cifra del informe lleva detrás de dónde sale, qué se ha supuesto y qué no se ha podido comprobar — y eso es exactamente lo que un comprador serio va a pedir que le expliques.
Valuation StandardsMercado · Rentas · Coste
Cuatro pasos, y un quinto solo en la avanzada
Entre 7 y 15 días hábiles, según el tamaño y la complejidad del negocio. Tu parte son los dos primeros pasos; el resto es trabajo nuestro.
- 01
Briefing
Una conversación corta para entender el negocio y acordar el alcance.
- 02
Nos pasas los datos
Estados financieros y la documentación de apoyo. Te digo exactamente qué hace falta.
- 03
Lo hacemos
Análisis, comparables y aplicación de los métodos. Aquí no participas: es trabajo nuestro.
- 04
Entrega
Recibes el informe terminado. Con la tasación inicial, aquí acaba el trabajo.
- 05Solo avanzada
Revisión y entrega final
Repasamos el informe juntos, se ajusta lo que haga falta y se entrega la versión definitiva.
Qué hay dentro del informe
No es un folio con una cifra. Es el documento que llevas a la mesa.
- 01El númeroEl valor estimado de la empresa, con el rango dentro del que se mueve.
- 02Cómo se ha calculadoCada método aplicado, con sus supuestos a la vista. Nada sale de una caja negra.
- 03Los comparablesA cuánto se están cerrando operaciones de empresas parecidas a la tuya.
- 04La radiografíaLo que no sale en los números: dependencia del dueño, concentración de clientes, equipo.
- 05El desglose por métodoUna página por cada método aplicado: la cifra primero, de dónde sale el múltiplo y por qué pesa lo que pesa en la mezcla.
- 06Qué subiría el valorLas palancas concretas que tienes antes de sentarte a negociar, y qué va a preguntar un comprador primero.
Quién firma el informe
«Un múltiplo de EBITDA no sabe que tu facturación depende de dos clientes ni que el negocio se para si tú te vas. Tasar es entender la empresa; lo demás es una regla de tres.»
Dos informes, según lo que necesites defender
+ IVA
El número y su justificación, entregados. Suficiente para saber por dónde te mueves antes de sentarte a negociar.
- Briefing y recogida de datos
- Múltiplos de mercado sobre el EBITDA normalizado
- Informe entregado
+ IVA
Lo anterior más una vuelta contigo: se repasa el informe, se ajusta y se entrega la versión final.
- TODO lo de la tasación inicial
- Los seis métodos, los que apliquen a tu negocio
- Ajuste por contexto (DAFO, Porter, PESTEL) y por organización
- Recomendaciones para subir el valor
- Sesión de revisión y entrega final
Cuéntame la empresa y te respondo con el alcance, el plazo y la documentación que hace falta. Es un proceso confidencial.
Dudas sobre la tasación
El valor es una estimación técnica basada en el potencial económico del negocio. El precio es lo que acaban firmando comprador y vendedor, y depende de la negociación. La tasación te da el primero para que no negocies el segundo a ciegas.
Pon un número a tu empresa antes de negociarlo
Quien llega a una negociación sin saber lo que vale su empresa acepta el número que le pongan delante.